2009-10-13 00:00
庫存大增 基本金屬漲不動
由於無法確定富裕國家的需求能不能穩定回升,能否能填補中國的需求缺口,基本金屬價格近月來陷入盤整,讓今年來的漲勢因而暫停。
根據倫敦金屬交易所(LME)的報價,銅、鋁、鉛、鎳等基本金屬價格今年來已平均上漲72.8%。但是銅、鋁、鎳、鉛與錫價從8月以來,不是下跌就是維持平盤,僅鋅價繼續上揚。
這波基本金屬漲勢疲軟的特別之處,在於和美元走軟同時出現。傳統上,美元走軟會讓金屬等美元計價的商品價格上揚,這段期間也出現黃金等貴金屬的大漲,但這次美元下跌時基本金屬卻出現停滯。
對分析師而言,這意味著基本金屬的價格已經出現瓶頸。蘇格蘭皇家銀行(RBS)商品策略師摩爾說:「我們不能欺騙自己說,從1月以來的漲勢是自然狀況,或者還會再探新高。」摩爾指出,基本金屬還有鉅額的過剩供給與庫存需要消化。
LME的基本金屬庫存量今年來已經激昂84%,創下560萬公噸的史上最高存量,總庫存金額估計逾140億美元。中國的庫存量各方估計不一,但全球庫存量總計應超過900萬公噸。
中國政府在今年上半年囤積了大量的基本金屬,一方面刺激經濟,一方面支持國內冶金業者。這種基本金屬回補庫存的狀況出現在亞洲各地,但歐美卻沒有類似狀況。中國囤積礦砂原物料的行為,也可能是今年波羅的海散裝船運指數(BDI)暴起暴落的原因。
蘇格蘭皇家銀行的研究指出,今年的基本金屬漲勢太過凶猛,比1975年或1982年跟隨油價飆漲的兩波漲勢還大。在1975 年,基本金屬上漲30%後轉而下滑;1982年,基本金屬上漲42%後連跌27個月。
在鋼鐵方面,印度最大的國營鋼鐵廠Sail警告,中國鋼鐵廠在上季增產幅度高達15%,為全球鋼鐵價格帶來嚴重跌價壓力。全球鋼廠在上半年因經濟需求疲軟而減產逾20%,現在中國鋼廠急速增產,使產能過剩陰影浮現。
鋼鐵業 | 經濟編譯陳家齊 | 點閱(???)
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